Mantra (OM) là gì, vụ OM mất 90% giá trị tháng 4/2025 ra sao?

Mantra (MANTRA Chain) là một blockchain lớp 1 tự giới thiệu là nền tảng đưa hệ thống tài chính lên chuỗi khối, tập trung vào token hóa tài sản thực (RWA). Token của mạng có lịch sử khá rối: ra đời tháng 8/2020 với tên OM trên Ethereum, chuyển sang mạng chính riêng từ 10/10/2024, rồi ngày 2/3/2026 được tách 1 thành 4 và đổi mã thành MANTRA.

Nhiều người Việt tìm “coin OM” vì vụ ngày 13/4/2025, khi OM mất khoảng 90% giá trị trong khoảng 90 phút.

Mantra (OM) là gì?

Mantra là blockchain lớp 1 xây bằng Cosmos SDK, chạy được hợp đồng thông minh tương thích EVM, nhắm tới phát hành và giao dịch tài sản thực được token hóa. MANTRA là token gốc của mạng, dùng để đặt cọc (staking) bảo vệ mạng. Tài liệu của dự án nói Mantra ra đời năm 2020 như một dự án DeFi, rồi chuyển sang mô hình blockchain lớp 1 cho tài sản thực. Tài liệu của dự án chia token thành hai giai đoạn:

Giai đoạn	Tên, mạng	Nguồn cung
8/2020 đến 15/01/2026	OM, token ERC-20 trên Ethereum	Trần 888.888.888 OM
Từ 10/10/2024	OM, token gốc của MANTRA Chain	Khởi tạo 1.777.777.776 OM, có lạm phát cho staking
Từ 2/3/2026	MANTRA (tách 1 OM thành 4)	Trần 10.000.000.000 MANTRA

Hai hệ quả với người tìm hiểu:

• Giá cũ không so trực tiếp được với giá mới. Một OM trước ngày 2/3/2026 tương ứng 4 MANTRA sau ngày đó, nên mọi con số giá năm 2025 trong trang này là giá OM trước khi tách.
• Token OM ERC-20 trên Ethereum đã ngừng hỗ trợ từ 15/01/2026, theo tài liệu của Mantra. Ngày này cũng là ngày kết thúc thời hạn chuyển OM ERC-20 sang mạng chính. VietnamBit không hướng dẫn chuyển đổi token.

Cách đọc lịch mở khóa, phân bổ cho đội ngũ, nhà đầu tư có ở bài tokenomics là gì.

Nguồn cung và phân bổ MANTRA

Khi mạng chính khởi tạo, một nửa số OM là bản đối ứng cho OM ERC-20 cũ, nửa còn lại dành cho hệ sinh thái, đội ngũ, nhà đầu tư và ưu đãi. Theo trang tokenomics của Mantra (số tính bằng OM trước khi tách):

Nhóm	Tỷ lệ	Ghi chú
Nâng cấp OM	67,5%	50% đối ứng OM cũ, 17,5% ưu đãi nâng cấp
MANTRA Chain Association	12,8%	Hệ sinh thái, vòng pre-seed và seed của mạng chính
Đội ngũ cốt lõi	16,9% (300.000.000 OM)	Khóa 30 tháng, trả dần 30 tháng, tổng 5 năm
Airdrop	2,8% (50.000.000 OM)	10% mở tháng 3/2025, trả dần đến tháng 3/2027

Tài liệu cũng ghi lạm phát được giảm xuống 3% sau góp ý của cộng đồng. Phần đội ngũ có lịch khóa dài. Dù vậy, theo The Block (13/4/2025), trước cú sập đã có cáo buộc đội ngũ kiểm soát phần lớn OM đang lưu hành, và Mullin bác bỏ.

Vụ OM sập ngày 13/4/2025 diễn ra thế nào?

OM rơi khoảng 90% trong khoảng 90 phút chiều tối 13/4/2025 (giờ UTC). Dự án đổ cho thanh lý cưỡng bức trên sàn tập trung. Giới phân tích chỉ ra các khoản chuyển OM lớn lên sàn trước đó. Các mốc theo nguồn:

Thời điểm	Diễn biến	Nguồn
13/4/2025, khoảng 17:20 đến 18:20 UTC	OM giảm khoảng 10%, rồi sập từ 5,21 USD xuống khoảng 0,50 USD trong khoảng 90 phút	The Block, 13/4/2025
13/4/2025, 20:51 UTC	Tài khoản X của Mantra: hoạt động hôm nay do “reckless liquidations” (thanh lý liều lĩnh), “not anything to do with the project” (không liên quan tới dự án)	The Block, 13/4/2025
24 giờ tính đến sáng 14/4/2025 (giờ UTC)	Hơn 71,8 triệu USD vị thế bị thanh lý, 10 vị thế mỗi vị thế trên 1 triệu USD, theo Coinglass	The Block, 14/4/2025
16/4/2025	Mantra công bố “Statement of Events: 13 April 2025”, nêu nguyên nhân là OM chuyển lên sàn làm tài sản ký quỹ và các vị thế OM bị đóng cưỡng bức	Cointelegraph, 16/4/2025
21 và 22/4/2025	CEO bắt đầu rút 150 triệu OM khỏi staking để đốt, dự kiến xong 29/4/2025; dự án thương lượng đốt thêm 150 triệu OM	The Block 21/4/2025, Cointelegraph 22/4/2025

The Block (21/4/2025) viết cú sập xóa “over $5 billion in market capitalization” (hơn 5 tỷ USD vốn hóa). Đây là số của The Block, bài không nêu cách tính.

Hai cách giải thích về nguyên nhân

Cách giải thích của Mantra: lượng lớn OM được chuyển lên sàn để làm tài sản ký quỹ, rồi các vị thế đó bị đóng cưỡng bức, kéo giá xuống dây chuyền. Mantra nói sự cố “almost exclusively involved ERC-20 OM” (gần như chỉ liên quan OM ERC-20) và mời các sàn đối tác cung cấp thêm dữ liệu giao dịch.

Theo Cointelegraph, thông cáo nhắc lại rằng cú sập không liên quan tới chuyện chính dự án bán token. Trước đó, ngay đêm 13/4/2025, đồng sáng lập John Patrick Mullin viết trên X rằng nguyên nhân là thanh lý cưỡng bức của một nhà đầu tư OM lớn trên sàn tập trung (The Block, 13/4/2025).

Các câu hỏi còn bỏ ngỏ: The Block dẫn một nhà phân tích của Castle Labs ghi nhận ba ví đã chuyển hàng triệu USD OM lên hai sàn tập trung lớn, điều mà bài báo cho là dấu hiệu có thể đã bán. Cointelegraph (16/4/2025) viết thông cáo của Mantra đưa ít chi tiết mới về lý do lượng lớn OM được chuyển nhanh lên sàn và chuỗi thanh lý sau đó.

Thông cáo có nhắc giá giao ngay OM trên hai sàn lệch nhau từ khoảng 18:00 UTC, khoảng một giờ trước cú sập. Mantra thuê các nhà phân tích chuỗi khối nhưng giữ kín chi tiết, và báo cáo sau sự cố được hứa nhưng chưa có ngày công bố.

Tính đến 29/10/2026, VietnamBit chưa tìm thấy kết luận của cơ quan quản lý hay báo cáo điều tra độc lập nào về vụ này. Trang này không kết luận ai đúng. Các ý trên là lời của từng bên, có ghi nguồn. Vì sao một đồng có thể mất phần lớn giá trị trong vài giờ được giải thích chung ở bài vì sao thị trường crypto sập. Cơ chế đòn bẩy và thanh lý có ở bài đòn bẩy trong crypto.

Rủi ro đã thấy từ vụ Mantra

Vụ OM cho thấy ba loại rủi ro người giữ token khó tự kiểm soát.

Rủi ro	Biểu hiện trong vụ OM	Nguồn
Lượng lớn token dồn lên sàn trong thời gian ngắn	Thông cáo của Mantra đưa ít chi tiết về lý do lượng lớn OM được chuyển nhanh lên sàn	Cointelegraph, 16/4/2025
Thanh lý dây chuyền	Hơn 71,8 triệu USD vị thế bị thanh lý trong 24 giờ	Coinglass, The Block dẫn
Thay đổi token do dự án quyết định	Chuyển mạng (2024), ngừng ERC-20 (15/01/2026), tách 1:4 và đổi mã (2/3/2026)	Tài liệu Mantra

Thêm một điểm về quản trị: The Block (13/4/2025) cho biết trước cú sập, một tòa án Hồng Kông đã yêu cầu sáu thành viên DAO của dự án công khai sổ sách tài chính. Bài báo không nêu kết quả vụ việc đó.

Giấy phép Dubai của Mantra có giá trị ở Việt Nam không?

Giấy phép của VARA chỉ có giá trị ở Dubai. Ở Việt Nam, chỉ tổ chức được Bộ Tài chính cấp phép mới được cung cấp dịch vụ và quảng cáo, tiếp thị liên quan đến tài sản mã hóa (Nghị quyết 05/2025/NQ-CP Điều 4 khoản 4).

Theo sổ đăng ký công khai của VARA, Mantra Finance FZE được cấp giấy phép VASP (số tham chiếu VL/25/02/001) ngày 19/02/2025 cho dịch vụ sàn giao dịch, môi giới, quản lý và đầu tư, kèm giấy phép hạn chế cho sản phẩm DeFi.

Lời mời “staking MANTRA lãi cao”, “airdrop Mantra” hay nhóm chat hướng dẫn mua MANTRA kèm hoa hồng giới thiệu không có giá trị giấy phép nào ở Việt Nam. Người quảng cáo tài sản mã hóa khi chưa có giấy phép có thể bị phạt 90–100 triệu đồng với cá nhân (Nghị định 284/2026/NĐ-CP Điều 7 khoản 4 điểm b, Điều 4 khoản 2).

Token hóa tài sản thực phát hành tại Việt Nam có điều kiện riêng theo Nghị quyết 05. Chi tiết ở bài token hóa tài sản thực. Quy định chung về mua bán, sàn được cấp phép và thuế nằm ở khối “Mantra ở Việt Nam” phía trên.