Trong hai năm qua, Ethereum đã chuyển đổi thành cơ chế Proof of Stake (PoS), điều này được coi là một yếu tố quan trọng giúp thúc đẩy tầm nhìn về sự tăng trưởng bền vững cho ETH. Mặc dù đổi mới này đã mang lại nhiều kỳ vọng, nhưng tại thời điểm kỷ niệm hai năm, ETH lại đối mặt với nhiều nghi ngờ. Những vấn đề chính được nêu lên đến từ hiệu suất không như mong đợi của ETH trong thị trường gần đây, đặc biệt là khi so sánh với Bitcoin (BTC) và Solana (SOL), khi giá trị tăng trưởng của ETH không được như kỳ vọng.
### Thách thức trong mô hình phát triển
Từ góc độ sâu hơn, những nghi ngờ này cho thấy Ethereum đang phải đối mặt với hai thách thức chính trong quá trình phát triển:
1. **Cạnh tranh giữa Layer1 và Layer2**: Làm rõ vai trò của Layer2 và mối quan hệ giữa nó với Ethereum là điều cốt yếu.
2. **Mâu thuẫn giữa staking và thanh khoản**: Xác định đúng đặc tính và vai trò của ETH trong thị trường là một vấn đề lớn.
### Một số số liệu đáng chú ý
Dữ liệu từ PAData cho thấy:
– Trong hai năm qua, tỷ giá ETH/USD đã tăng khoảng 44.28%, nhưng giá trị ETH so với BTC giảm 48.70% và so với SOL giảm 63.55%.
– Doanh thu phí giao dịch của Ethereum đã tăng nhưng lại bắt đầu giảm từ năm 2023, với trung bình khoảng 32.81 triệu USD mỗi tháng.
– Sự xuất hiện của giao dịch Blob đã giúp tăng tỷ lệ giao dịch (TPS) trên Arbitrum One, Base và OP Mainnet, với mức tăng lần lượt đạt 122.00%, 694.69%, và 54.94%.
### Tình hình giá và doanh thu phí giao dịch
Tích cực là, ETH đã giữ được mức hiệu suất tốt khi xét từ góc độ đơn thuần, tuy nhiên so với BTC và SOL, hiệu suất của ETH lại không được thỏa đáng. Trên thực tế, tỷ giá giữa ETH và BTC đã giảm đáng kể từ mức 0.0807 xuống còn 0.0414, và giữa ETH và SOL cũng có sự sụt giảm mạnh với tỷ giá chỉ còn 17.4939 SOL cho mỗi ETH.
### Kết luận
Ethereum đang trong quá trình phát triển đầy thách thức, cần phải tìm ra một mô hình có thể làm cân bằng giữa mức độ staking và mức độ sử dụng trong hệ sinh thái DeFi. Để trở thành một đồng tiền thanh toán chính thức, ETH cần phải đảm bảo khả năng tích lũy giá trị và duy trì giá trị bền vững, đồng thời đáp ứng yêu cầu về tính thanh khoản trong một thị trường ngày càng cạnh tranh hơn với các nền tảng như Solana. Thị trường sẽ cần thời gian để đánh giá khả năng thực hiện những kỳ vọng lâu dài này.